El banc Central Europeu (BCE) va pujar ahir per primera vegada, en gairebé 3 anys, els tipus d'interès en la zona de l'euro i el seu president, Jean Claude Trichet, va posar de manifest que contempla incrementar-los de nou, si fos necessari, per a frenar la inflació.
L'avanç de la inflació en la euro zona preocupa al BCE, que tractarà de contenir-la aplicant una pujada dels tipus d'interès i està per veure si suposarà la primera d'una sèrie de pujades al llarg de l'any.
L'avanç de la inflació en la euro zona preocupa al BCE, que tractarà de contenir-la aplicant una pujada dels tipus d'interès i està per veure si suposarà la primera d'una sèrie de pujades al llarg de l'any.
Existeix un consens que l'all repunt de la inflació ve determinat per la forta pujada del preu de les matèries primeres. El barril de petroli Brent, de referència a Europa, s'ha encarit gairebé un 30% en el que va d'any, fins als 124 dòlars, com a conseqüència de les tensions a Líbia i en altres països productors.
És per això que la inflació subjacent, si es descompten els preus dels aliments i de l'energia, continua en nivells reduïts.
TITULARS
▬ El mercat veu precipitada una pujada de tipus ▬ La pujada del preu del diner encarirà i dificultarà la concessió de crèdits a les llars i les empreses ▬ Els sindicats, per la seva banda, van denunciar que aquesta mesura llastrarà la recuperació econòmica d'Espanya. ▬ L'Organització de Consumidors i Usuaris (OCU), va explicar que la pujada del preu del diner suposa un "gerro d'aigua freda" per als països europeus més afectats per la crisi econòmica, com Espanya, ja que minva la seva capacitat de recuperació. ▬ La Unión de Consumidors d'Espanya, qui va lamentar que aquesta mesura llastrarà la millorança econòmica. ▬ Analistes de Morgan Stanley, estimen que un increment dels tipus fins al 2 %, podria reduir l'alça del Producte Interior Brut (PIB) espanyol en 0,25 punts percentuals. ▬ La firma auditora Ernst & Young va considerar un "error" la pujada de tipus decidida pel BCE, perquè elevarà el risc que es produeixi una crisi de deute sobirà més greu que les anteriors. ▬ L'Associació Hipotecària Espanyola (AHE), estima que la mesura restringirà l'accés al crèdit i la compra d'habitatges.
El canvi té avantatges i desavantatges. En el costat guanyador se situen la banca i els estalviadors en detriment de l'Estat, el consum, la inversió i els deutors.
Desavantatges:
És per això que la inflació subjacent, si es descompten els preus dels aliments i de l'energia, continua en nivells reduïts.
TITULARS
▬ El mercat veu precipitada una pujada de tipus ▬ La pujada del preu del diner encarirà i dificultarà la concessió de crèdits a les llars i les empreses ▬ Els sindicats, per la seva banda, van denunciar que aquesta mesura llastrarà la recuperació econòmica d'Espanya. ▬ L'Organització de Consumidors i Usuaris (OCU), va explicar que la pujada del preu del diner suposa un "gerro d'aigua freda" per als països europeus més afectats per la crisi econòmica, com Espanya, ja que minva la seva capacitat de recuperació. ▬ La Unión de Consumidors d'Espanya, qui va lamentar que aquesta mesura llastrarà la millorança econòmica. ▬ Analistes de Morgan Stanley, estimen que un increment dels tipus fins al 2 %, podria reduir l'alça del Producte Interior Brut (PIB) espanyol en 0,25 punts percentuals. ▬ La firma auditora Ernst & Young va considerar un "error" la pujada de tipus decidida pel BCE, perquè elevarà el risc que es produeixi una crisi de deute sobirà més greu que les anteriors. ▬ L'Associació Hipotecària Espanyola (AHE), estima que la mesura restringirà l'accés al crèdit i la compra d'habitatges.
El canvi té avantatges i desavantatges. En el costat guanyador se situen la banca i els estalviadors en detriment de l'Estat, el consum, la inversió i els deutors.
Desavantatges:
▬ S'incrementa el cost financer per a l'Estat, ja que haurà de pagar més interessos pel seu deute. Per un altre, dificultarà el creixement i els compromisos de dèficit, s'estima que restarà 3 o 4 desenes a l'avanç del PIB. ▬ Agreuja l'endeutament. Els hipotecats són els grans perjudicats. Les pujades del Euríbor, que avança els moviments a l'alça en els tipus, encareixen les hipoteques. el que elevarà la factura financera a les famílies en 6.000 milions d'euros. S'eleven els riscos de morositat. ▬ Penalitza el consum i la inversió. Les famílies, i especialment els hipotecats, veuen reduïda la seva renda disponible a l'haver de destinar més diners al pagament dels seus deutes. Això, unit a l'elevat atur que pateix Espanya, redueix el consum. ▬ Unes despeses mes grans de finançament frenen la sol·licitud de crèdits per a invertir, pel que molts projectes d'inversió queden paralitzats o fins i tot descartats.
Avantatges: ▬ Incrementa els marges de la banca. El sector financer es veu beneficiat en la mesura que s'incrementa el marge d'intermediació, que és la diferència entre els tipus actius i els passius. Amb un Euríbor a l'alça, no solament s'eleven les quotes mensuals dels hipotecats sinó que a més s'encareixen els crèdits nous per a la compra d'habitatge. ▬ Es paga més per l'estalvi. Els espanyols tenen 846.600 milions d'euros en dipòsits, segons les dades del Banc d'Espanya. La pujada de tipus permetrà una major remuneració del passiu, el que beneficia als estalviadors.
Tres raons per a no pujar tipus:
Primer argument.
No es veuen riscos inflacionistes, l'euro segueix enfortint-se i persisteixen els dubtes en la perifèria i existeix un clar consens sobre els efectes perniciosos que pot tenir aquesta decisió sobre una economia en progrés de recuperació.
El BCE ha adoptat una actitud excessivament dura basada que l' IPC ha sorprès a l'alça, però donant poc pes als fonaments econòmics”, apunta Guillermo de la Devesa, president del OBCE.
La pujada de tipus pot provocar una apreciació de l'euro que afectaria a la incipient recuperació econòmica, molt basada en la favorable evolució de les exportacions.
Segon argument.
Per a justificar un manteniment dels tipus és que el Euríbor, per la seva banda, ha passat del 1,78% al 2,033% . Una pujada d'aquesta referència té un efecte directe sobre les hipoteques a tipus variable. Trichet està obstinat pels seus contínues alertes la necessitat de mantenir controlades les expectatives d'inflació. Però és que pujant els tipus pot generarà una Europa a dues velocitats.
Tercer argument.
Encara persisteixen les tensions sobre el deute d'alguns països perifèrics.
El concepte d'una Europa a dues velocitats queda cada vegada més palesa, pel que aquest primer encariment del preu del diner, podria beneficiar a uns països en prejudici d'uns altres. Alemanya mostra una recuperació sòlida, però en la perifèria (que, si s'inclou Itàlia, representa el 40% del PIB de la euro zona). Donades les dificultats per a reprendre el creixement de les economies i el risc que suposen per a l'activitat els esdeveniments viscuts en els últims mesos (com el terratrèmol de Japó) no sembla convenient pujar ja els tipus.
Un banc central no hauria de lluitar contra un augment de la inflació motivat per un increment temporal del preu del cru i de les matèries primeres.
ESTA SORD TRICHET
No hay comentarios:
Publicar un comentario